S'appuyant sur ses recherches novatrices citées pour la première fois dans Business Week, Mark L. Sirower explique pourquoi les entreprises paient souvent trop cher — et ne parviennent, comme on pouvait le prévoir, jamais à concrétiser les promesses d'amélioration de la performance et de compétitivité — dans leur quête pour acquérir d'autres sociétés. Fort de preuves accablantes, Sirower détruit l'idée reçue selon laquelle la prime d'acquisition représenterait une valeur potentielle. Il fournit la première définition formelle et fonctionnelle de la synergie : l'augmentation spécifique de la performance au-delà de ce que les entreprises devraient déjà atteindre indépendamment. L'analyse pragmatique et rafraîchissante de Sirower sur les fondamentaux de la performance des acquisitions tranche nettement avec le folklore entourant les échecs, tels que le manque de cohérence stratégique ou les problèmes de culture d'entreprise, et donne aux gestionnaires les outils nécessaires pour éviter des pertes prévisibles dans leurs décisions d'acquisition. « The Synergy Trap » est le premier exposé du genre à démontrer que la tendance des gestionnaires à céder à la philosophie de la surenchère lors des acquisitions mène souvent à des résultats désastreux pour leurs actionnaires. Sirower montre que les entreprises doivent planifier minutieusement — et tenir compte des énormes incertitudes — avant de décider de se lancer dans le jeu des acquisitions. 1. Introduction : Le jeu des acquisitions -- 2. Pouvez-vous courir plus vite ? La synergie -- 3. Vous sentez-vous chanceux ? La prime d'acquisition -- 4. Outils et leçons pour le jeu des acquisitions -- 5. Performance de l'acquéreur et prise de risque -- 6. Méthodologie -- 7. Discussion des résultats -- 8. Implications de l'analyse -- Annexe A. Revue et critique des recherches antérieures sur les fusions et acquisitions -- Annexe B. Résultats détaillés de l'analyse de la deuxième partie -- Annexe C. Échantillon et descriptions des cibles et acquéreurs utilisés dans l'analyse. Mark L. Sirower. Basé sur la thèse de l'auteur (doctorat — Université Columbia). Inclut des références bibliographiques (p. 225-273) et un index.

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